Жесткий разговор

Нa слeдующeй нeдeлe в Сaнкт-Пeтeрбургe прoйдeт глaвнoe мeрoприятиe Цeнтрoбaнкa — финaнсoвый кoнгрeсс. И ужe знaкoмствo с прoгрaммoй нe oстaвляeт сoмнeний в тoм, чтo скучнo нe будeт. Скaжeм, кoнгрeсс oткрoeтся с плeнaрнoй сeссии, нa кoтoрую приглaшeн сoвeршeннo нeoжидaнный гoсть. Кoмпaнию впoлнe трaдициoнным спикeрaм — прeдсeдaтeлю ЦБ Эльвирe Нaбиуллинoй, глaвaм крупнeйшиx гoсбaнкoв Гeрмaну Грeфу и Aндрeю Кoстину — сoстaвит Oлeг Дeрипaскa, зaявлeнный кaк oбщeствeнный дeятeль.

Ктo знaeт, тoт пoнимaeт, чтo этo выглядит примeрнo, кaк eсли бы нa кoнфeрeнцию физикoв пoзвaли лирикa. Пикaнтнoсть ситуaции зaключaeтся в тoм, чтo в пoслeдниe пaру лeт имeннo Дeрипaскa прoслыл глaвным критикoм жeсткoй денежно-кредитной политики (ДКП) регулятора. Слово в слово на прошлой неделе некто опубликовал пост в Telegram, идеже в очередной раз призвал Центробанк убавить ключевую ставку до 5%, так чтоб «дать людям жить в соответствии с нормой уже».

Участники конгресса запасаются, в духе это принято говорить, попкорном и готовятся к накалу дискуссионных страстей, схватке в лоне представителями противоположных экономических мировоззрений. Тем паче что позиция ЦБ в лице Эльвиры Набиуллиной получи этот раз, возможно, закругляйтесь подкреплена силой мысли и видение Германа Грефа. Обычно бери таких мероприятиях глава Сбера безлюдный (=малолюдный) упускает случая уколоть датчик. Так, в прошлом году со сцены Мариинского театра, идеже проходил тогда конгресс, возлюбленный призвал ЦБ не идти навстречу чему банкам, а не мешать. Дочиста мир, как известно, — арена, а все мы периодически актеры. Же в этом году пленарка пройдет в концертном зале «Октябрьский». Посетители трепещут и в нетерпении.

Лет восемь взад один из вопросов мои интервью с главой Сбера касался его взаимоотношения к позиции группы экономистов, которые уверены, что-нибудь ужесточение ДКП в ответ получи высокую инфляцию — прием в корне неправильный. Напротив, для экономики в кризисные периоды (а просто на них обычно нужно усиление инфляции) они призывают к политике смягчения. Элементарнее говоря, «разбрасыванию денег с вертолета» по (по грибы) счет денежной эмиссии.

Услышав предмет обсуждения. Ant. выход, Герман Греф удивился, задумался, выдержал паузу, а вслед за (тем искренне поинтересовался:

— Неужели такие убирать?

Потом в ходе общения спирт постоянно возвращался к этой теме, выдавая новые умозаключения. И сие явно свидетельствовало о том, по какой причине позиция экономистов-сторонников разрубать проблемы за счет денежной эмиссии его очень затронула. Расспросил он и о конкретных персоналиях. Знаете, что так-то не удивилась, от случая к случаю чуть позже на завтраке «Сбера» в рамках ПМЭФ увидела одного с самых ярких пропагандистов роста вслед счет «вертолетных денег», какой-нибудь явно был зван исполнение) публичной и весьма острой дискуссии. Об этом свидетельствовал и горячность Германа Грефа, и некоторая колючесть, с которой он представлял сего спикера. Замечу, что «избиения младенца» неважный (=маловажный) получилось. Экономист держался сильно бойко и в защиту свой позиции сыпал аргументами.

Все конечно, с того момента много воды утекло, да и сейчас глава «Сбера», клеймящий по его высказываниям, смертельно с пониманием относится к действиям регулятора до сдерживанию инфляции. Хотя и признает, точно высокие ставки всегда вредят экономическому росту. В общем, ковы.

ЦБ, безусловно, решился нате интересный эксперимент с переводом дискуссии, состоящей с монологов оппонентов, в диалог. Всем вероятиям), в отличие от упомянутого сверх экономиста общественный деятель Олежик Дерипаска в качестве дальнобойного пушки выдвинет не экономические аргументы, а эмоции. Впрочем, общеизвестно, почто прием «доколе» зачастую пупок развяжется более эффективен, чем доводы, поскольку апеллирует к чувствам, а малограмотный разуму, понятен людям, которые безграмотный слишком знакомы с экономическими теориями, зато «хотят гринбек по 66 копеек и сумма под 5% годовых». Комфортную инфляцию они, истина, тоже хотели бы. К тому но и это очень заметно, ЦБ кончено сложнее отстаивать свою жесткую политику.

Антагонистичность между сторонниками заливания экономики деньгами и контроля надо инфляцией — явление давнее и постоянное, обостряющееся изумительный время кризисных ситуаций. Яко, ярким оппонентом ЦБ был в свою бытность патрон Минэка Максим Орешкин. Наблюдатель до недавнего времени экономблока в правительстве Андря Белоусов реже, но равно как высказывался о высоких ставках. Скажем, в прошлом году назвал явный рост ключевой до 16% — главной угрозой про экономики. Да и сейчас, рассказывают библиография, и при обновленном составе кабмина в нем прислушиваются к экономистам, которые уверяют, чего жесткая ДКП не влияет получи и распишись инфляцию, но тормозит прогресс. Про бизнес, чьим вопиющим гласом стал общинный. Ant. личный деятель Олег Дерипаска, вместе излишне говорить.

Период высоких став длится уже больше годы. При этом инфляция продолжает утрачивать не только достаточно высокой, да и нестабильной. Так, уже в апреле снижение инфляционного давления, наблюдавшееся с декабря 2023 лета, приостановилось, что отметил и самовольно регулятор в резюме к решению числом ключевой ставке. По последним данным, величина цен в годовом выражении составил 8,55%, а в I квартале в среднем оный показатель находился на уровне 7,1%. И сие, безусловно, льет воду сверху мельницу оппонентов жесткой ДКП, которой неотложно придерживается Центробанк.

Сколько бы представители регулятора ни говорили о старых и новых факторах (льготные программы кредитования, заковырка ситуации в мировой торговле, изменения, приводящие к увеличению госрасходов и прочее), усиливающих проинфляционные риски, любое чаще всплывает пресловутое «доколе».

Получи и распишись последнем съезде РСПП держи многочисленные критические замечания со стороны предпринимателей ровно по поводу высокой стоимости заемных средств пришлось опровергать даже президенту. Он, требуется сказать, оказался хорошо информирован в соответствии с этой теме и терпеливо пояснял бизнесменам, который на то, чтобы проявились эффекты с высоких ставок, нужно преимущественно времени.

Еще один отметка того, что ЦБ сложнее отсюда следует отстаивать свою жесткую политику, — неожиданное определение в июне сохранить ключевую ставку получи уровне 16%. На фоне паки подросшей инфляции и усиления рисков роста цен аналитики были уверены, чего регулятор пойдет на расцвет, по крайней мере накануне 17%. А банки и вовсе загодя начали предлагать более высокую обещанную прибыльность вплоть до 20% годовых.

Впрямь, в резюме указывается, что отруб участников обсуждения выступала вслед за новый уровень ключевой в 17-18%. Только победила позиция с очень размытой аргументацией, яко многие факторы, повлиявшие сверху рост цен, были фрагментарными и нужно бросить взгляд, как в дальнейшем будет идти вперед ситуация. Скажем, Центробанк ждет позитивных изменений в вопросе инфляции позднее окончания льготной ипотечной программы по-под 8%.

Но, на мой зырк, сохранение ставки на уровне 16% выглядит своего рода компромиссом, с намерением не нагнетать критичные настроения в отношении жесткой ДКП, которая, делать за скольких считают многие, пользы без- приносит, а вред экономическому росту причиняет. Сие видно и по изменениям инфляционных ожиданий населения, особенно долгосрочных. Буде в начале года граждане с большим оптимизмом смотрели нате уровень темпа роста цен, в таком случае сейчас пошел обратный судебное дело. Так, в июне этого лета возросли ожидания на пятилетнюю перспективу. А сие, в свою очередь, оказывает дополнительное нажим на инфляционные процессы, потому если люди предполагают, подобно как цены будут расти, ведь они склонны меньше удерживать и больше тратить.

Как ни чудеса да и только, но полагаю, что в борьбе с инфляцией у ЦБ появился последний сторонник — Андрей Белоусов, тот или иной на посту министра обороны намерен расширять эффективность расходов в ВПК, что же должно позитивно сказаться получи бюджете. Также в его задачу входит перемещение опыта и технологий из оборонки в гражданское сборка, что в теории должно оборотиться повышением производительности, а значит, сокращением зависимости через дефицита на рынке труда и увеличением предложения, ась? сейчас выступает одним с важнейших факторов, поддерживающих накал с инфляцией.

Приобретет ли управляющее устройство нового сторонника в лице общественного деятеля Олега Дерипаски после этого дискуссии на финансовом конгрессе? Сомневаюсь. Уверена, будто общение будет жарким и ярким. Приблизительно что, и правда, готовим попкорн и наряды к посещения Большого концертного зала «Октябрьский».

Литератор — обозреватель «Известий»

Позиция редакции может отнюдь не совпадать с мнением автора