«Черный лебедь» для рубля: названы фундаментальные факторы, угрожающие валютному рынку

Мнoгим успoкoиться тeм фaктoм, чтo зaрплaты и пeнсии oни пoлучaют в рубляx, a нe в дoллaрax, eврo и юaняx, кaк-тo нe пoлучaeтся. Причинa тaкoгo бeспoкoйствa пoнятнa: зa нeскoлькo пoслeдниx дeсятилeтий народище прeкрaснo пoняли, чтo весь истoрия с oбeсцeнeниeм рубля oчeнь плoxo oтрaжaeтся нa цeнax, oни рaстут. Цeнтрoбaнк ключeвую стaвку пoвышaeт и пoвышaeт, a ничeгo сдeлaть с рaстущими цeнaми пoкa нe мoжeт.

Тaк стoит ли всe-тaки бeспoкoиться? Кoнeчнo, стoит. Пaникoвaть нe нaдo, рaзумeeтся, нo пытaться кaк мало-мало пoнять, чтo прoисxoдит, трeбуeтся.

Нaчнeм с фoрмaльнoстeй: кaк нынeшнee oслaблeниe рубля сooтвeтствуeт oфициaльным прoгнoзaм. Сoглaснo Прoгнoзу сoциaльнo-экoнoмичeскoгo рaзвития Рoссийскoй Федерации нате 2025 год и на регламентный период 2026 и 2027 годов, среднегодовой характер доллара в 2024 году повинен составить 91,2 рубля ради доллар США. Сколько теперича доллар стоит? Сто рублей и хотя (бы) больше. Ну да, среднегодовой ступень будет пониже нынешнего уровня, хотя все равно значительно меньше прогнозируемого показателя. Важно паки (и паки) и то, что упомянутый прорицание появился совсем недавно, в сентябре 2024 возраст.

Еще одни важные валютные ориентиры чтобы сравнения: в 2027 году, в согласии прогнозу, курс доллара приходится будет составить 103,2 рубля следовать доллар. Это через три-в таком случае года?

Выводы очевидны: так, что сегодня происходит с валютным курсом рубля, никаким образом не предусматривалось официальными прогнозами, исходя изо которых, собственно, был принят федеративный бюджет на ближайшие 2025–2027 годы.

Веселить себя тем, что экспортеры через слабого курса рубля один выиграют, потому что их сбор в рублевом эквиваленте будет важно выше, как-то без- очень получается. Не всегда же мы относимся к счастливому племени экспортеров…

В ряду тем проблема ускорения инфляции ведет к обесцениванию доходов людей. Бюджетные имущество, предусмотренные для индексации пенсий, социальных выплат и зарплат бюджетников, должны лежать поэтому увеличены, а бюджет и помимо того продолжает оставаться дефицитным. Значица, это тоже проблема.

Только вернемся к ситуации сегодняшнего дня: отчего же такое произошло, подобно как рубль дал слабину? Нате эту тему уже многие высказали свою точку зрения. Да надо обратить внимание всё ещё на некоторые важные моменты.

Триггером, спусковым крючком, нынешнего периода резкого ослабления рубля явились очередные санкции наперерез кому/чему российского финансового сектора. Доброе старое) (мое всего, против «Газпромбанка», введенные кайфовый 2-й половине ноября 2024 лета. Кажется: и почему вдруг? Сие же всего лишь очередные санкции — маловато ли банков у нас подина ними «ходит»? Мастерство в том, что именно «Газпромбанк» (языко раз и обеспечивал в последнее сезон валютные расчеты многих наших ключевых экспортеров.

Задача и в том, что упомянутые санкции были введены в промежуток очередного витка эскалации нынешнего геополитического конфликта. Сие еще больше повысило поверхность неопределенности в российской экономике, а неточность всегда повышает спрос возьми валюту в качестве страховки получай случай ухудшения ситуации.

Достоинство проблемы с обузданием инфляции, которая обесценивает рублик.

Плюс невозможность с недавних времен валютных биржевых торгов, аюшки? само по себе стимулирует волатильность курса рубля. Сии «плюсы» разрешено продолжать.

В целом есть имя им легион причин, почему рубль и не принимая во внимание последних введенных санкций вперерез российского финансового сектора находился подина давлением. И это проблема, ась? есть такие причины, вследствие этого что без них спусковой крючкотвор может привести только к холостому выстрелу.

На сегодняшний день стало популярным объяснение происходящего с рублем разовыми факторами. И, казалось бы, однако верно, все правильно. Почему произошло, то уже содеялось, а жизнь будет идти прежде всего. Если это даже санкции, так к ним можно адаптироваться, что-то привыкнуть. Тем больше что есть факторы фундаментального характера.

Относительно валютного курса одним изо таких фундаментальных факторов является паритет экспорта и импорта. Если экспортирование больше импорта, то внешнеторговый эквилибр является положительным, что интересах национальной валюты хорошо. А ежели этот баланс к тому но лучше прошлогодних показателей, в таком случае, казалось, вообще все кайфово с точки зрения фундаментальности. Однако есть нюанс.

Посмотрим держи статистику, публикуемую Федеральной таможенной службой. Сообразно итогам января–сентября 2024 лета экспорт России в стоимостном выражении составил 318,2 млрд долларов присутствие импорте 203,3 млрд долларов (положительное чистый остаток 114,9 млрд долларов). Годочек назад, в январе–сентябре 2023 лета, положительное внешнеторговое сальдо сложилось в объеме 103 млрд долларов (ввоз — 316,9 млрд долларов, ввоз. Ant. вывоз — 213,9 млрд долларов). Следовательно, что ситуация в этом году складывается даже если лучше. Да, совсем ненамного, же лучше. Проблема в том, а это положительное внешнеторговое чистый остаток в объеме 100 с лишним млрд долларов не более чем кажется очень большим. Интересах сильной поддержки российского рубля его на сегодняшний день явно недостаточное.

Рубль, нелишне обратить внимание, и год отворотти-поворотти ослабевал достаточно активно (безлюдный (=малолюдный) путать с 2022 годом, когда-когда после резкого обесценения в феврале-марте 2022 возраст он потом стремительно укрепился). Примечательно, чисто показатель положительного сальдо внешнеторгового баланса в 2024 и 2023 годах например в 3 раза меньше по сравнению с аналогичным показателем 2022-го. Ведь есть с точки зрения фундаментальности таковой фактор и в 2023 году, и в эту пору, в 2024 году, совсем мало-: неграмотный такой значимый, чтобы всем сердцем помочь рублю.

К тому а когда влезаешь в детали, пора еще учитывать, к примеру, нынешнюю предметность в виде перехода во внешнеторговых сделках держи расчеты в национальных валютах. Ведь есть сальдо положительное, же его валютное качество выходит иным.

Уж если автор затронули фундаментальные факторы, раз уж на то пошло надо иметь в виду и оставшиеся, которые также оказывают свое интерференция на курс рубля. Поуже упомянутая выше неопределенность экономической ситуации — сие тоже фундаментальный фактор. Величайший российский советский экономист Никуша Кондратьев указывал, что «в области общественной экономической жизни да мы с тобой имеем дело с явлениями, в свою очередь неизмеримо более сложными, нежели в сфере точного естествознания. В этом месте мы располагаем еще меньшим числом установленных связей-закономерностей, и они поддаются в а ещё меньшей степени точному количественному выражению». Неопределенности в последнее период стало значительно больше, и сие не укрепляет рубль.

А точка соприкосновения состояние российской экономики — основательный фактор? Да, конечно. Только если оценивать его с точки зрения двух основных макроэкономических показателей — инфляции и динамики ВВП, ведь и здесь есть проблемы. Об инфляции никак не буду лишний раз басить — все и так знают, подобно как она растет, вместо того с намерением тормозить, как рассчитывали денежные начальник. А вот по динамике ВВП российская народное хозяйство тормозит: если в I квартале 2024 лета ВВП вырос на 5,4% в годовом выражении, в II квартале — на 4,1%, так в III квартале — на 3,1%.

Кушать еще такой фактор — мировые цены получи нефть, которые с учетом специфики нашей экономики опять же можно отнести к фундаментальному фактору. Безграмотный очень-то и высокие цены держи нефть сегодня с учетом нынешней многомерной реальности: 70 с небольшим долларов следовать баррель. Это не свыше меры комфортный для российской экономики ординар — как говорится, «в тоненького».

Вот вас и фундаментальные факторы, с которыми, казалось бы, до сего времени хорошо. Проблема в том, отчего когда и с фундаментальными факторами неважный (=маловажный) все хорошо, разовые факторы могут вступить чем-то большим. Оный или иной разовый агент в такой ситуации может основные черты спусковым крючком серьезного кризиса, обвала, девальвации… Возлюбленный способен стать тем самым «черным лебедем», с прилетом которого начинается повально самое нехорошее.

В 2008 году нет слов финансовый кризис разразился в свой черед с прилетом своего «черного лебедя» — крушения одного с крупнейших американских инвестиционных банков Lehman Brothers. А опять-таки, казалось, разовый фактор. Ужели грохнулся еще один авалист… А потом весь сфера оказался в финансово-экономическом кризисе. В России, в лад, результатом того кризиса следовательно падение ВВП в 2009 году возьми 7,9%.

Не думаю, что происходившее сегодня с рублем стало следствием прилета настоящего «черного лебедя». Зато не стоит недооценивать такого отметка. Фундаментальные же факторы требуют тем сильнее максимально объективной оценки.